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基于CAPM模型对能源行业企业资产预期收益率的测算研究
2025年
以能源行业为研究对象,基于2014—2023年上证能源指数数据,采用单因子和多因子CAPM模型进行实证分析。针对我国能源行业需求达峰值、消费结构转变、需求重心转向生活消费的特点,改良传统CAPM模型,纳入通胀影响并调整数据偏斜性。研究选取市盈(PE)、市销(PS)和市现(PCF)作为变量,通过多因子CAPM模型构建资产预期收益率测算模型,并利用GARCH模型进行预测分析。实证结果表明,多因子CAPM模型拟合效果较好(R方值为0.839),GARCH模型预测结果与实际收益率较为吻合。
严涣
股票流动性对股票预期收益率的影响研究--基于行业差异视角
流动性是市场存在和发展的基石,任何金融资产的变现和获得回报都必须在有较高流动性的市场中实现。学者发现资产评估中大部分运用收益法对于企业价值评估得出的评估结果不包含流动性溢价,且资产评估相关条例明确指出了,运用上市公司比较...
王亚荷
关键词:股票流动性流动性溢价
互联网金融视角下隐性担保与信托产品预期收益率的影响研究
我国金融体系中非正规金融的发展对货币政策的制定和实施产生重大的影响,这使得我国货币政策的运作模式明显不同于成熟市场经济国家。非正规金融不受中国人民银行直接监管,其中由借贷资金供求决定的市场化资本价格不同于正规金融体系中的...
吴泽良
关键词:隐性担保
投资者博彩偏好、52周高点效应及股票预期收益率
20世纪80年代以来,随着我国经济的发展,我国股票市场也同样发展迅速,但当前我国股票市场之中仍旧以个人投资者占大多数,许多由非理性投资行为引起的金融异象因我国个人投资者占比更高而更为显著。其中 52 周高点效应为当前研究...
李朝源
关键词:预期收益率投资者锚定效应
特质波动和股票预期收益率的关系--基于泡沫视角
传统金融理论认为特质风险属于非系统性风险,可通过分散化投资而被抵消,因此股票的特质波动无法预测其预期收益率。而1987年Merton提出投资者认知假说,突破了传统金融理论中所有投资者拥有相同信息的假设,认为投资者承担了...
张婧
关键词:股票市场特质波动率预期收益率信息披露
预期收益率对私募股权基金收益分配机制的影响与借鉴
2023年
本文首先对私募股权基金中存在的委托代理关系进行分析,阐述了筛选机制和收益分配机制对委托代理关系的解决机制。在现有收益分配机制构成要素的基础上,提出预期收益率及其风险参数是收益分配机制的重要因素,并对其影响机制进行了分析,进而对私募基金的筛选标准和收益分配机制评估与优化提出了建议。
赵鹏
关键词:私募基金预期收益率
企业社会责任对特质波动与股票预期收益率的影响研究
2023年
企业社会责任是一种有效提高投资信息透明度以缓解信息不对称的策略选择,那么其是否可以缓解特质波动在中国股票市场上错误定价问题?本文试图通过实证分析考察企业社会责任与“股票特质波动之谜”的关系。本文选择2010年至2019年期间沪深A股上市公司作为研究样本,分别使用投资组合分组分析和Fama-Macbeth回归分析了企业社会责任与“特质波动之谜”的关系。研究结果表明,企业社会责任可以一定程度上缓解特质波动与股票预期收益率之间的关系,使用系数分解法后发现,企业社会责任的披露能解释15.85%的“特质波动之谜”现象。进一步地,我们发现不同层面的企业社会责任对特质波动预期收益率的关系影响不同,股东责任是缓解“特质波动之谜”的最重要因素。
杜安妮
关键词:企业社会责任预期收益率资产定价
中国企(职)业年金的长期投资目标与“长钱短投”困境的解决之道——基于精算预期收益率的一个统一的分析框架被引量:1
2023年
积累制养老金计划投资管理过程中的短期主义行为在很多国家较为普遍,我国企(职)业年金投资管理中的“长钱短投”现象也较为突出。本文使用精算预期收益率统一的分析框架,阐释了不同类型的年金计划的长期投资目标,分析了长期投资目标、投资管理框架和治理结构之间的内在联系。在此基础上提出我企(职)业年金投资管理中面临两方面的困境:DC型年金计划借鉴了DB型投资模式,但是没借鉴DB型的精算技术和精算制度,没有明确长期投资目标,无法建立科学的投资管理框架;DC型年金计划没有放开投资选择权,投资决策和风险承担相分离,无法建立有效的治理结构。为此,从治理结构、投资管理框架、精算制度和投资选择权等四个方面提出了完善我国企(职)业年金投资管理制度的建议。
孙守纪费平张寓
预期收益率、交易量与错误定价 ——基于A股创业板数据的实证研究
资产定价问题始终是金融研究的主要方向。学者们发现市场上仍然有许多现象无法被主流的资产定价模型解释,这些无法被解释的现象被称为市场异象,市场异象会导致股票发生错误定价。Yufeng等(2022)认为如果成交量衡量了投资者的...
刘奉坤
关键词:交易量市场异象量价关系
大额资金分歧与股票预期收益率的研究
信息的渐进流动与中国股市中信息拥有者偏好使用大单进行直接交易的事实使得大额资金分歧可以在一定程度上体现信息的流动与不同价格对信息反应的适度性。大额资金分歧程度较高时,表明投资者对股票预期收益率存在较大分歧,价格尚未反应一...
郭峰志

相关作者

曾勇
作品数:403被引量:4,285H指数:33
供职机构:电子科技大学经济与管理学院
研究主题:实物期权 实证研究 技术创新 组合预测 外资银行
唐小我
作品数:659被引量:6,420H指数:42
供职机构:电子科技大学经济与管理学院
研究主题:供应链 组合预测 组合证券 证券投资 组合证券投资
吴辉
作品数:137被引量:0H指数:0
供职机构:《投资与理财》编辑部
研究主题:保险 理财产品 保险规划 银行理财产品 家庭
屠新曙
作品数:55被引量:323H指数:10
供职机构:华南师范大学经济与管理学院
研究主题:投资组合 临界线 无差异曲线 证券组合 预期收益率
李彩凤
作品数:79被引量:0H指数:0
供职机构:《投资与理财》编辑部
研究主题:银行理财产品 高收益 买房 理财 收益率