搜索到562篇“ 软预算约束“的相关文章
- 风险资本单独投资、私人收益与软预算约束
- 2024年
- 文章从软预算约束的角度研究我国风险资本投资中存在的低效率问题。基于D-M扩展模型的理论分析,以2006—2022年我国中小板和创业板上市公司为研究样本,实证研究风险资本单独投资与联合投资在软化约束方面的差异、有私人收益与没有私人收益的风险资本单独投资在软化约束方面的不同。研究发现:风险资本单独投资相比风险资本非单独投资的公司具有更高的IPO抑价程度;风险资本单独投资方式发生软预算约束的可能性更大,存在私人收益的风险资本单独投资会加剧软预算约束的发生,增强IPO抑价程度。
- 林智章张志华
- 关键词:风险资本私人收益软预算约束
- 转移支付与消失的软预算约束:来自1998年大洪水的证据
- 2024年
- 量化分析中央与地方财政关系对理解中国政府间行为特征有重要意义。作为体现中央与地方财政关系关键内容的转移支付,是否起到了稳定地方财政运行作用?本文利用1998年大洪水的历史事件,观测县级政府在上级转移支付增加后的反应。研究发现,相较于未受灾地区,受灾地区的县级政府得到的中央专项补助大幅增加。得到补助资金后,地方政府表现出有限的财政扩张,并且增支部分主要用于抗洪救灾。另外,本文发现地方政府更加重视在救济抚恤上的投入,中央政府则更多承担了恢复重建的责任;中央专项补助更多地流向了受灾地级市所辖的县级区。研究结论说明在应急管理中,足额及时的中央转移支付对地方政府救灾具有保障和支撑作用。
- 何代欣刘诗阳
- 关键词:专项补助转移支付软预算约束应急管理
- “利益独享”还是“软预算约束”——基于关联性风险资本联合投资的研究视角
- 2024年
- 本文基于关联性风险资本联合投资的研究视角,结合软预算约束研究模型,以我国上市公司为研究样本,实证研究关联性风险资本对上市企业IPO抑价的影响。研究发现,关联性风险资本参与上市企业,其IPO抑价显著低于非关联性风险资本参与的上市企业;通过一个投资轮次而形成的关联性风险资本,其IPO抑价显著低于非关联性风险资本,后期参与发行企业的关联性风险资本,其IPO抑价也显著低于非关联性风险资本;参与同一上市企业的全部风险资本之间存在关联关系的关联性风险资本,与非关联性风险资本相比,其IPO抑价水平并不显著,这一类型的关联性风险资本能够软化预算约束,可以缓解差项目被清算的压力,进而影响关联性风险资本识别项目能力。
- 林智章张志华黄兴孪陈晓萍
- 关键词:风险资本软预算约束
- 软预算约束下A省政府性债务风险治理研究
- 地方政府投融资是地方政府提供公共产品、推动经济社会发展的重要方式和充分保障,是财政政策实施宏观调控的重要手段和政策工具,特别是2008年金融危机从美国蔓延至全球,严重打击了我国经济发展“三驾马车”之一的出口。在防止经济快...
- 匡路
- 关键词:软预算约束融资平台
- 苏联式国家与软预算约束——苏联民用核工业的案例被引量:1
- 2021年
- 国家理论研究的前沿主要集中在对个人与机构之间关系的讨论。这其中,公共选择学派的理性人假设做出了显著的理论贡献。但基于市场经济自由竞争的理性人假设很难完全匹配苏联式国家的政治现实。分析苏联式国家中的个人与结构关系,可以尝试直接采用解释此类国家经济运行规律的软预算约束理论作为基础。政治学领域将软预算约束理论应用于分析苏联式国家的典型代表是政党国家模型。这一模型指出,苏联式国家内存在广泛的依附线网络,因此政治精英可以对所在网络内企业有选择地施以软预算约束,而对网络外企业施以硬预算约束,从而增强所在网络的力量。同时,在苏联式国家的政治领域也一样存在"软约束"的现象,具体表现为对政治精英的"软绩效约束"。此类国家中的软预算约束正是通过"软绩效约束"实现的。但这一模型过于强调个人理性在此类国家中的作用,对组织机构理性重视不足。实际上,在苏联式国家中软预算约束现象存在双重实现机制。一种是通过政治精英的"软绩效约束"带动企业的"软预算约束",另一种则是由于政治精英的"硬绩效约束"导致对其不得不对企业施以"软预算约束"。前者通过个人与网络的途径实现,后者则通过组织与机构的途径实现。苏联民用核工业就是后一种机制运转的典型案例。研究发现,在这一机制中,国家理性首先确定重点发展领域,从而硬化了对相关组织机构与政治精英的"绩效约束"。之后在国家的默许下,再由政治精英主动选择对企业施以"软预算约束"。结果导致这一领域创新缺乏、效率低下,未能实现国家扶持的初衷。苏联式国家的现实条件与历史传统共同决定其一方面很难摆脱发展职能,另一方面又存在积极干预的倾向。对此类国家而言,现实的选项是对政治精英施加差异化的约束政策,根本方案还
- 费海汀
- 关键词:政党国家社会主义国家软预算约束政治精英
- 软预算约束视角下的项目失灵——基于L区微项目的政策分析被引量:2
- 2021年
- 在公共品供给过程中,可以通过完善技术治理体系增强回应性,但项目失灵的存在提醒我们需要追问技术体系背后的制度根源,尤其是资金管理体制如何影响着项目供给效率。论文采用个案研究法,基于参与式观察方法所收集到的田野笔记、政策文件及会议记录等一手素材,对一个市辖区的民生创新项目展开政策过程分析。研究发现:区级地方政府在相关因素刺激下会将激励目标转嫁给作为预算单位的基层政府,使得预算单位的预算申报体量超出自身的支付需求与能力,并在支付压力的困境下出现目标替代,最终导致项目供给在回应公共需求上的失灵。基层政府所面临的是一种嵌入性预算约束,是以自身的支付需求与能力为基础进行预算申报。这使得约束的视角从“量入为出”转向了“量出为入”,从而拓展了既有的预算约束理论。
- 王瀚朱健刚
- 关键词:政府行为
- 制度抚养比与养老保险基金地区征缴率的“倒U型”曲线关系——基于地方政府养老保险基金主体责任软预算约束的视角被引量:10
- 2019年
- 我国城镇职工基本养老保险基金征缴率偏低。2018年,中共中央印发《深化党和国家机构改革方案》,明确提出"提高社会保险资金征管效率"。本文基于2010~2015年全国31个省级地区面板数据,利用动态面板方法探讨了制度抚养比对养老保险基金地区征缴率的影响效应。实证研究结果表明,养老保险基金地区征缴率随着制度抚养比增加呈现先上升后下降的趋势,二者间呈"倒U型"曲线关系,最大化养老保险基金征缴率的制度抚养比拐点约为0.56~0.65。造成上述曲线关系内在原因可能是地方政府养老保险基金主体责任存在软约束问题,即在养老保险基金收支压力较大时地方政府可以较多使用征缴收入之外资金弥补养老金收支缺口,从而降低了养老保险征缴率。因此,本文认为尽快实行养老保险基金全国统筹、建立中央及直属部门垂直征缴体制和建立养老保险基金地区征缴激励机制是提高养老保险基金征缴率的有效途径。
- 金刚刘钰彤李永涛
- 关键词:养老保险基金征缴率
- 软预算约束产生机制、度量及对资本结构影响的研究
- 软预算约束理论最早是研究社会主义国家对亏损企业,尤其是对国有企业不断救助的现象。软预算约束问题对于转型经济体来说,会呈现出一些独特的特征,同时也可能是金融体制面对的常态。软预算约束理论逐渐发展为现代经济学的前沿理论之一,...
- 牛斐
- 关键词:软预算约束资本结构合作博弈
- 国有企业软预算约束对资本结构的影响研究被引量:9
- 2018年
- 软预算约束问题一直是中国国有企业面临的基本问题,资本结构也对企业决策有重要影响。本文用2000~2016年的上市国有企业数据考察了软预算约束对国有企业资本结构的影响情况。研究发现,作为软预算约束代理变量的过度投资与企业不同期限的杠杆率存在显著的正相关关系,软预算约束的存在会提高企业的杠杆水平。
- 牛斐
- 关键词:软预算约束资本结构国有企业
- 有序打破刚性兑付:基于投资者软预算约束理论被引量:6
- 2018年
- 刚性兑付是非保本型金融产品出现风险后,作为发行方或渠道方的金融机构事后对投资者利益的兜底处理,其本质是投资者负盈不负亏、收益和风险不对等的投资软预算约束。在投资者的软预算约束动机明确的前提下,软预算约束产生的根本原因在于金融机构的动态承诺不一致,对投资者提出的刚性兑付要求予以支持。刚性兑付是由投资者(软预算约束体)和金融机构(软预算约束支持体)"合力"造成的,是在现有信息结构和激励相容约束条件下的博弈均衡。因此,改变软预算约束动机产生的环境、打破刚性兑付不会是一蹴而就的。预算约束强度并不是越高越好,刚性兑付也不能简单地一破了之。打破刚性兑付的过程实际上是要寻求金融市场合意的预算约束强度,在兼顾金融市场各方参与者利益的前提下,有序破除诱发刚性兑付的信息结构和激励条件,在渐进改革过程中逐步建立起"卖者尽责、买者自负"的长效市场交易规则。
- 崔兵何彦霖邱少春
- 关键词:金融风险软预算约束纳什均衡囚徒困境
相关作者
- 赵莹

- 作品数:34被引量:50H指数:4
- 供职机构:辽宁大学
- 研究主题:软预算约束 国有企业 战略性新兴产业 宏观调控 硬预算约束
- 陈俊龙

- 作品数:49被引量:200H指数:8
- 供职机构:东北大学工商管理学院
- 研究主题:国有企业 混合所有制 国有股 产能过剩 双寡头垄断
- 薛晓斌

- 作品数:7被引量:11H指数:3
- 供职机构:南开大学马克思主义学院
- 研究主题:软预算约束 社会学 社会组织 智力 研究逻辑
- 谢作诗

- 作品数:152被引量:262H指数:7
- 供职机构:浙江财经大学
- 研究主题:人民币汇率 中国经济 垄断 交易费用 经济绩效
- 齐平

- 作品数:74被引量:238H指数:9
- 供职机构:吉林大学经济学院
- 研究主题:国有企业 民营企业 企业 诚信 交易成本