搜索到1848篇“ 融资融券交易“的相关文章
- 融资融券交易能够提高业绩承诺完成率吗
- 2024年
- 本文以我国2011-2021年披露业绩承诺的A股上市公司为样本,考察了融资融券这一交易机制对业绩承诺完成率的影响。研究发现,相比于非融资融券标的公司,融资融券标的公司的业绩承诺完成率更低,且主要是由于融资交易引起的。机制分析表明,融资融券交易加剧了管理层短视行为、降低了机构投资者持股比例,进而导致业绩承诺完成率的下降。进一步研究发现,信息环境差、非国有控股和缺乏市场竞争的企业在成为融资融券标的后业绩承诺完成率显著更低。研究结论表明,我国融资融券交易所存在的严重非对称性是融券交易卖空威胁难以发挥作用的重要原因。本文的研究成果对于完善我国融资融券制度和业绩承诺机制具有一定的理论和现实意义。
- 罗棪心窦超翟进步
- 关键词：融资交易融券交易
- 融资融券交易制度对股票收益率波动性的影响
- 2024年
- 自2010年我国开始实行融资融券制度以来,融资融券交易额增速迅猛。一个值得关注的问题是融资融券交易是否可以起到降低标的股票价格波动性的作用。本文以我国融资融券标的股票为研究样本,以2019年11月至2023年11月为研究区间,对收集到的面板数据进行回归分析。实证结果表明融资交易降低了标的股票收益率的波动性,而融券交易则增加了标的股票收益率的波动性,整个交易制度降低了融资融券标的股票收益率的波动性。基于实证结论,本文从市场监管体系和投资者参与程度的角度提出两点政策建议。
- 朱逸涵
- 关键词：融资融券收益率波动性面板回归
- 融资融券交易与企业研发操纵
- 研发操纵是公司金融领域的热点话题,其含义是企业在产业政策下的机会主义行为,即:企业根据政策规定的门槛值而不是实际需要来决定研发投入的比例。企业进行研发操纵的原因之一是选择性产业政策下政府和企业之间的信息不对称。以《高新技...
- 代晴
- 关键词：融资融券卖空机制产业政策
- 媒体情绪对融资融券交易的影响研究
- 本文研究新闻媒体和社交媒体对我国两融交易的影响。从2010年3月31日起,中国开始实行融资融券交易制度,经过十几年的发展,融资融券交易量不断增长,但由于国内金融市场结构个人投资者占比较高的特点,“强杠杆、弱风险对冲”的特...
- 邹沁鑫
- 关键词：新闻媒体社交媒体融资融券
- 融资融券交易对高管薪酬黏性的缓解效应
- 2023年
- 融资融券交易的实施为政策效应研究提供了天然的实验环境.以2008—2020年沪深A股融资融券标的证券为样本,采用多期双重差分模型,实证检验融资融券交易对上市公司高管薪酬契约有效性以及高管薪酬黏性的影响.研究发现,融资融券交易能够显著增强高管薪酬契约有效性,缓解高管薪酬黏性.相较于民营企业,融资融券交易对国有企业高管薪酬黏性的缓解效应更为明显.作用机制研究表明,融资融券交易主要通过减少管理层权力和降低信息不对称来缓解高管薪酬黏性.
- 陈岚林祥友唐泽瑜
- 关键词：融资融券双重差分模型
- 融资融券交易对节能环保股价波动影响的实证分析
- 2023年
- 融资融券制度可以提高市场流动性、减少股价波动,但由于其自身的杠杆特性,也能加剧股票市场的波动。节能环保产业是我国的新兴产业,其中过半数的上市公司股票被列入了融资融券标的股票当中。本文选用VAR模型,基于节能环保概念板块指数,以节能环保行业为切入点,实证分析融资融券交易对我国节能环保行业上市公司股价波动的影响。
- 周文洁宋良荣
- 关键词：融资融券股价波动VAR模型
- 中国股票市场投资者融资融券交易行为及其对市场的影响研究
- 融资融券制度是中国资本市场的一项重要制度,相对于普通证券交易,融资融券交易不仅提供杠杆机制,也引入了卖空渠道,打开股票市场“双边交易”格局。不同于以往主要以宏观视角利用双重差分法研究融资融券制度对中国股市影响的研究,本文...
- 石敏
- 关键词：融资融券套利限制市场异象
- 融资融券交易规模对股价波动性的影响研究——基于BEKK-GARCH模型
- 2023年
- 融资融券制度的出台代表着我国金融市场从单边交易进入双边交易,交易模式更加市场化。对于卖空交易和杠杆交易是否加剧股票市场的波动,在学术界产生了较大的分歧。论文选取2010年3月至2022年1月的融资和融券日度余额作为解释变量,运用BEKK-GARCH模型分析融资融券余额变动与股价之间的波动性溢出效应,发现融资交易会加剧股价的波动,融券交易并未对股价产生影响。
- 李青霖
- 关键词：融资融券信用交易杠杆交易股价波动BEKK-GARCH模型
- 融资融券交易机制的公司外部治理效应--基于委托代理成本的视角
- 我国于2010年3月正式推出融资融券交易制度，这标志着我国证券市场从“单边交易”转向了“双边交易”。在融资融券制度实施的过程中，我国采取了“试点先行、逐步推进”的原则。经过多次扩容，融资融券标的池股票规模不断壮大，融资融...
- 兰鑫
- 关键词：融资融券交易机制委托代理成本公司外部治理
- 杠杆交易对股票流动性的影响——来自沪市A股融资融券交易的实证
- 2023年
- 增强市场流动性是我国证监会推出融资融券制度的初衷之一,然而相关研究中关于融资融券的实际效果如何的结论并不一致,且研究中的内生性问题一直未得到解决.本文从价格影响和交易成本两个维度实证研究了融资融券交易对沪市A股股票流动性的影响.基于融资融券标的范围调整方式,本文使用断点回归处理了相关研究中一直未能解决的内生性问题,并发现在价格影响维度,融资融券交易会在市场温和波动时缩小价格影响(改善流动性),在市场大幅波动时扩大价格影响(恶化流动性).随后本文对投资者的融资融券交易模式进行了识别,发现投资者在不同市场波动程度下呈现出不同的交易模式,从而对这种差异性给出了可能的解释.而在交易成本维度,本文发现只有对于信息不对称程度较低的股票,融资融券交易才可以降低其交易成本(改善流动性).
- 周荣喜陶玉堃邓尧健刘晓
- 关键词：杠杆交易融资融券股票流动性
相关作者
- 林祥友
- 作品数：98被引量：255H指数：10
- 供职机构：成都理工大学商学院
- 研究主题：股指期货 主力合约 双重差分模型 持仓量 融资融券交易
- 魏春华
- 作品数：13被引量：33H指数：3
- 供职机构：广西师范大学漓江学院
- 研究主题：互联网金融 教学模式 课堂 融资融券交易 普惠金融
- 李志生
- 作品数：42被引量：1,206H指数：13
- 供职机构：中南财经政法大学金融学院
- 研究主题：融资融券 卖空机制 长寿风险 自然实验 卖空
- 齐萌
- 作品数：42被引量：208H指数：8
- 供职机构：上海政法学院
- 研究主题：金融监管 证券业协会 证券交易所 次贷危机 危机救助
- 代宏霞
- 作品数：49被引量：118H指数：6
- 供职机构：西南财经大学经济数学学院
- 研究主题：股指期货 主力合约 价格引导 迭代算法 股指现货
