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碳交易机制下造林碳汇项目投资时机与投资期权价值分析被引量：18: 2020年; 碳交易试点机制可为造林碳汇项目投资提供额外资金支持。但是,在该机制下造林碳汇项目的顺利开展仍面临着较大的经济政策不确定性。充分考虑上述特征,从投资者视角揭示造林碳汇项目投资时机临界阈值和投资的期权价值,可为造林碳汇项目投资者的最优决策和政府推动造林碳汇项目投资的政策制定提供更全面的参考。为此,基于实物期权最优投资时机选择理论,利用Faustmann-Hartman模型测度造林碳汇项目价值,运用动态规划法求解造林碳汇项目在项目前期规划备案阶段和项目建设阶段最优投资时机临界阈值和投资期权价值的解析表达式,并以湿地松为例,对造林碳汇项目最优投资时机临界阈值及投资期权价值进行了实证与模拟分析。研究发现:①湿地松造林碳汇项目在项目前期规划备案阶段和项目建设阶段的投资期权价值分别为0.12万和0.59万元/hm^2,最优投资时机临界阈值分别为79.23和57.33元/t,理性的投资者只有在大于临界阈值时,才会从事立即投资,否则选择延迟投资。②碳价格波动率、碳汇交易成本、劳动力价格变量对湿地松造林碳汇项目投资时机临界阈值和投资期权价值有显著的影响;上述因素提高增加了项目投资的期权价值和最优投资时机临界阈值,但最优投资时机临界阈值提高却延迟了最优投资的时机;③木材价格上涨、项目备案成功率提高将使最优投资时机临界阈值下降,即上述因素提高可缩短投资者延迟投资的时机。基于此,为促进造林碳汇项目投资、发挥林业在应对和适应气候变化中的作用,政府应进一步完善碳价格波动调控政策和项目备案管理政策,并采取综合措施降低碳汇交易成本。此外,考虑到林业投资所具有的长期性、公益性等典型特征及中国劳动力价格不断上涨的趋势,未来相关部门还需建立和实施林业碳汇补贴制度。; 曹先磊; 关键词：碳交易动态规划法

我国保险资金投资期权可行性分析--基于50ETF期权: 近年来，随着我国保险行业规模的扩大、保费收入的提高，可用于投资活动的保险资金金额也在大幅增加。提高保险资金的运用效率和投资收益率对保险公司的发展有重要作用，而我国在保险资金运用过程中存在着收益率不高且不稳定的问题。保监会...; 霍克; 关键词：保险资金期权市场风险管理

不确定性、最优资本结构与投资期权价值被引量：6: 2018年; 在不确定的假设条件下,研究了债务对企业最优投资时机和最优投资规模的选择问题.以负债企业投资决策的最优化为目标,运用动态规划原理得到了企业投资时机,投资规模以及投资期权价值的表达式,并通过数值仿真求得数值解.研究表明:产品价格的不确定能够影响到企业的最优资本结构选择,并且这两者又同时对企业的最优投资决策和投资期权价值产生影响.; 曹启龙周晶盛昭瀚; 关键词：不确定性最优资本结构实物期权

模糊环境下寡头垄断企业战略投资期权博弈模型: 2017年; 针对具有寡头垄断市场结构的投资开发项目,建立考虑项目建设时间的期权博弈模型,并用动态规划的逆向归纳法进行求解;在项目预期未来利润流、项目开发时间和沉没投资成本均为梯形模糊数的模型假设下,建立模糊环境下的寡头垄断期权博弈模型,将随机条件下的博弈均衡结果及其成立的条件推广到模糊金融市场。算例验证结果表明所建模型及均衡结果合理。; 胡攀; 关键词：期权博弈寡头垄断模糊环境

不完全信息下风险投资期权博弈分析: 2015年; 文章从两个方面对不完全信息下的风险投资价值作出估计,一方面基于实物期权法,另一方面基于期权博弈法。根据估计的风险投资项目价值,对风险投资决策作出建议。; 段芳明; 关键词：风险投资不完全信息实物期权期权博弈

投资成本不对称的核电投资期权博弈分析: 2015年; 核电工程具有项目周期长、投资巨大、技术复杂、安全风险高、竞争者较多等特点,常用的净现值法、实物期权法难以实现核电项目投资决策的科学性与柔性管理。文章建立了初始投资成本不对称的核电投资期权博弈模型,给出了领先者、追随者和同时投资者的收益函数及对应的最优投资临界值,并分析了初始投资成本不对称时序贯均衡、抢先均衡和同时均衡成立的条件。; 伍超戴剑勇; 关键词：期权博弈

不完全信息下的B2B电子中介技术投资期权博弈研究: 随着市场竞争的日益加剧，各B2B电子中介纷纷加大技术投资，以期用更高水平的服务来提升平台竞争力。信息不完全、技术不确定等因素使得B2B电子中介的技术投资决策尤为困难。　　本文以两寡头电子中介为研究对象，构建了基于期权博弈...; 何洁; 关键词：不完全信息期权博弈信息技术; 文献传递

探讨我国共同基金投资期权的问题: 2015年; 中国经济的快速发展和人口老龄化为养老问题而增加储蓄,所以中国基金市场发展具有巨大的潜力,我国共同基金的投资对象除了股指期货外没有其它的衍生产品,产品比较单一。本文创新型的将期权作为投资对象引人到共同基金的投资组合之中,分析引入后共同基金的收益和风险有什么变化,以及什么样的共同基金更倾向于使用期权。为我国共同基金市场引入期权及其它衍生产品做前期的探索,进一步完善我国基金市场。; 金丽; 关键词：共同基金期权

我国心脑血管制药企业专利投资期权博弈模型: 2014年; 治疗心脑血管疾病的药物在全球范围内是第一大类药物,心脑血管制药企业专利投资问题一直是学界研究的热点。从期权博弈视角下对心脑血管制药企业专利投资进行策略分析,分析结果表明,心脑血管制药企业在进行专利投资时除了必须考虑不确定性、不可逆性与竞争性的影响外。还要考虑管理柔性的价值,以及不同市场结构导致的竞争性所带来的战略价值,并在这样一个整体框架中去寻找最优的专利投资策略。; 陈钢; 关键词：期权博弈心脑血管

基于三叉树定价模型的煤矿安全投资期权价值研究被引量：1: 2014年; 针对传统的安全投资决策方法存在的缺陷,对传统的二叉树模型进行了拓展,以煤矿安全投资为例,在无风险利率为常数的情况下,构建了在煤矿资产自身价值有收益率和安全投资项目价值有期权价值的三叉树模型,并以实际数据进行了期权定价模拟,说明该方法的可靠性和模型的科学性,为决策者提供科学依据。; 赵雪萍田水承李红霞; 关键词：煤矿安全投资实物期权三叉树模型

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