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- 市场微观结构理论下取水权交易价格形成机制研究
- 在气候变暖和人类不合理活动的双重影响下,水资源时空不匹配的矛盾日益激化,且当前水资源需求日益增长的路径锁定效应在未来长期延续,如何使有限的水资源在行业间优化配置管理、提高用水效益是当前全球共同面临的重大挑战。以往文献和实...
- 苏钊贤
- 关键词：水资源管理价格形成机制市场微观结构
- 央行汇率沟通的有效性与作用渠道研究 ——基于市场微观结构理论视角
- 如何在经济发展的不同阶段选择合适的汇率制度以及相应的央行干预手段,保持汇率的基本稳定,是各国宏观经济政策的重要组成部分。实际干预和沟通干预是中央银行外汇市场干预的两种主要方式,但是基于我国更加市场化、弹性更高、双向波动的...
- 王文洁
- 关键词：贝叶斯纳什均衡比较静态分析
- 浅析市场微观结构理论——以外汇市场为例
- 2019年
- 本文梳理了外汇市场微观结构理论的观点、内容和实证研究成果,并通过比较传统的宏观的汇率理论,探讨以订单流为基础的微观结构理论对传统理论的突破和未来展望。
- 文皓平
- 关键词：市场微观结构理论外汇市场订单流
- 市场微观结构理论视角下的中国资本市场价格发现研究
- 资本市场的价格发现过程是贯穿于整个金融学理论发展进程之中的焦点问题。本文采用理性预期均衡分析框架，从流动性冲击、借贷限制及信息不对称三种中国股市常见的市场微观结构出发，刻画了不同条件下资本市场中的价格发现过程，并详细分析...
- 李思成
- 关键词：价格发现波动性信息不对称市场微观结构理论
- 基于市场微观结构理论的我国电力期货市场构建研究
- 从1985年至今，我国电力行业经历了三个阶段性的改革，从原来旧的计划经济体制进入了新的市场经济体制。按照国家电力改革文件要求，全国的电力市场要有序放开输电环节以外环节的电价，放开配售电业务，并推动交易机构相对独立及规范运...
- 李晓龙
- 关键词：电力期货市场交易机制风险管理电价波动
- 中国创业板和新三板流动性比较及分析--基于市场微观结构理论
- 中小企业融资难、融资贵的问题一直是我国经济发展改革中急待解决的重要问题之一。从间接融资来看，由于中小企业，特别是科技型、创新型中小企业普遍都存在轻资产、历史营收规模较小、研发和市场投入大的特点。中小企业在成长过程中同时又...
- 王聪
- 关键词：市场微观结构流动性创业板市场
- 股票卖方分析师报告是信息还是噱头?基于市场微观结构理论视角被引量：3
- 2017年
- 卖方分析师是证券市场的重要组成部分,其行为逻辑和对股票价格行为的影响对资本市场健康发展具有重要意义。已有大量文献研究了卖方分析师报告是否具有信息含量,但并未得到一致结论。本文首先扩展了Fama-French三因子模型,研究发现卖方分析师报告数量、评级可以影响股票定价,其次基于Duarte和Young提出的交易过程模型,研究发现由卖方分析师报告导致的股票超额收益实际上是泡沫,因为报告总体上并不能提供有效信息。本文研究结果为中国股票市场非有效提供了新的证据,对揭示股票价格发现规律、指导投资具有重要意义。
- 罗衎王春峰房振明
- 关键词：市场微观结构理论流动性
- 从货币政策理论到金融市场微观结构理论
- 2017年
- 金融市场的发展创新,挑战了中央银行和货币政策,也给以货币政策理论为核心的金融理论带来了挑战。本文通过回顾金融发展历程,以支付和信用创造两大核心功能的演化辨析货币、信用概念的差异,对货币理论进行综述,并指出货币政策理论对当前金融市场解释力的不足,建议金融研究从货币概念更多转向信用概念,从货币政策理论转向更关注信用创造的金融市场微观结构理论。
- 秦龙
- 关键词：货币信用支付融资货币理论
- 市场微观结构理论中的汇率指令流
- 2016年
- 从上世纪九十年代开始,以市场微观结构理论视角研究外汇市场价格变化逐渐成为汇率理论研究领域的一个重要发展方向,外汇指令流的引入又为该领域的理论研究提供了较好的微观理论支撑。本文梳理了汇率理论中有关指令流的研究成果,并对其进行了简要评述。
- 王旭许莎张璇
- 关键词：汇率变动市场微观结构指令流
- 信息不对称、现金持有与公司价值——基于市场微观结构理论和主成分分析的实证研究
- 2016年
- 现金持有对提升公司价值起着重要作用,然而不对称的信息环境下,现金持有可以起到把握投资机会,利于公司发展作用,还是为管理层过度投资和浪费创造条件,在实务界没有统一结论。本文使用2009-2012年1221家中国A股上市公司数据,根据Fama-French经典价值回归模型和市场微观结构理论,使用主成分分析法构建信息不对称代理变量ASY,研究了信息不对称对现金持有与公司价值两者关系的影响。研究发现,公司现金持有与公司价值呈正相关,而当面对不对称程度高的信息环境,公司持有大量现金对公司价值起到负面影响。最后,本文对国有公司和非国有公司进行区别研究。研究发现,国有公司的管理层代理问题更为严重,非国有公司持有现金的投资动机倾向更大。
- 王斋甫
- 关键词：信息不对称现金持有
