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跨境资本的全球协动与区域联动研究——基于时变参数多层动态因子模型: 2023年; 跨境资本流动对金融稳定具有重要影响,探究全球和区域资本流动的协同波动有助于防范外部冲击带来的金融风险。本文采用带有随机波动率的时变多层动态因子模型,识别跨境资本流动的全球协动与区域联动特征,在此基础上通过方差分解量化全球和区域协同波动在解释资本流动中的重要性及动态变化特征。研究结果表明:从全球平均层面来看,全球和区域协同波动对资本流入与资本流出具有决定性作用,2008年国际金融危机后资本流动对外部冲击的敏感度上升;全球协动与区域联动能够解释我国大部分资本流动波动,我国资本流动对外部冲击敏感度的时变性更强。进一步将全球和区域协同波动的方差贡献度之和作为资本流动对外部冲击的敏感度,本文考察了结构性和周期性变量如何影响资本流动对外部冲击的敏感度。结果显示,金融发展水平、贸易开放程度等国内结构性变量的改善能够显著缓解资本流动对外部冲击的敏感度,这一结论为提高一国资本流动管理水平,进而维护金融稳定提供了有益的政策启示。; 王金明王心培; 关键词：跨境资本流动敏感度

我国系统性风险度量指标构建及预警能力分析——基于混频数据动态因子模型被引量：6: 2019年; 基于我国目前的经济和金融形势,为守住不发生系统性金融风险的底线、采取切实有效的应对之策,需要更加客观地度量我国面临的系统性金融风险状况。本文综合考虑银行业、债券市场、股票市场、外汇市场、宏观经济数据和银行业监管数据等六大类指标,运用混频数据动态因子模型,构建反映经济、金融周期和系统性金融风险的指标体系,对我国的系统性金融风险水平进行测算,结果表明,目前我国的系统性金融风险较 2015-2016年期间有所缓释,但仍处于较高水平,宏观经济下行压力较大。上述实证研究结论带来的启示:一是要保持经济平稳增长,推动实体经济高质量发展,进一步缓释和化解各类金融风险、降低杠杆率,增强抵御风险冲击的能力;二是要构建和完善系统性金融风险度量指标体系,充分发挥系统性金融风险度量指标的预警作用和前瞻性指引作用;三是要完善货币政策和宏观审慎政策“双支柱”调控框架,建立适合我国国情的微观审慎与宏观审慎有机结合的逆周期调节政策安排。; 杨小玄王一飞; 关键词：系统性金融风险金融周期分位数回归动态因子模型

地方债风险波动的特征分析——基于分层动态因子模型: 2008年金融危机之后，中国经济低迷，为提振经济，中央政府不断推出经济刺激政策。在四万亿投资计划的带动下，地方政府债务规模快速扩张，以平台贷款为主的地方债务风险成为各界关注的焦点，惠誉下调中国政府主权债务评级不过是国内外...; 石琴; 关键词：地方债务

中国省级居民消费价格指数波动特征分析——基于状态空间分层动态因子模型: 居民消费价格指数（CPI）是市场经济活动与政府货币政策所参考的一个重要指标，对于宏观经济政策的选择，调整和节奏把握上具有重要的指标作用。总的来说，CPI的高低直接影响到我国宏观经济调控措施的出台与实施力度，如是否调息，是...; 尹静茹; 关键词：居民消费价格指数

从企业层面探索经济增长——基于结构动态因子模型: 2015年; 本文基于7 2 5家上市企业2003年第一季度到2013年第三季度的微观面板数据,采用结构动态因子模型,从产业动态的角度对经济增长问题进行了探索。实证结果表明,影响所有企业增长的经济系统冲击只有一个;且这一共同因子大约解释了全部企业增长率变动的百分之九十。整体而言,系统冲击对宏观经济的总体影响显著为正,且在短期即达到稳定;分行业来看,除了日常消费品行业,系统冲击对其他各行业中企业增长率的影响与整体平均情况基本类似。最后,企业的规模对其增长路径的影响并不大。; 张丽娜赵钊

我国经济增长周期分析与预测 ——基于小波滤波及广义动态因子模型: 宏观经济常伴随着增长较快的繁荣时期与增长较慢、甚至负增长的衰退时期。繁荣与衰退的交替出现,呈现出明显具有周期性变化的特征。而测定、跟踪与预测宏观经济的运行状态,并不能仅仅只是关注单一指标(如GDP)的动态信息,需要综合考...; 孙晨童; 关键词：经济周期经济景气分析小波滤波

构建我国货币政策的指示器:金融状况指数——基于广义动态因子模型: 2008年席卷全球的金融危机让人们看到了资产的“力量”，资产价格的剧烈变动演变成了一场全球性的经济灾难。同时，随着我国金融市场的深化发展，资产种类的不断丰富，众多经济事实也在说明资产价格与金融市场的变化已经显著地影响我国...; 姜斌宇; 关键词：金融状况指数货币政策

我国经济周期波动研究 ——基于大型近似动态因子模型: 进入21世纪之后,全球经济发展迅速,尤其是我国一直保持着8%以上的发展速度,2012年GDP达到51.9万亿元,成为世界第二大经济体。城镇居民人均可支配收入和农村居民人均纯收入增速也均在8%以上；财政收入增加到11.7万...; 高华川; 关键词：经济周期经济波动动态因子模型

我国区域市场城市房价波动特征的实证研究 ——基于26个城市的动态因子模型: 随着住房分配制度改革的深化以及国民经济的健康发展,房地产业得到了快速的发展,已经成为国民经济的重要组成部分。因此住房市场的价格波动不仅会影响到人民的居住质量和生活水平,更会影响到国民经济的发展和社会的和谐稳定。近几年来,...; 行成生; 关键词：房价动态因子模型协整检验

金融市场波动下货币政策效应的研究——基于动态因子模型: 金融市场波动的加剧，给货币政策效应带来了很大的影响，也对货币政策的研究提出了更高的要求。为了研究金融市场波动下，对于同样强度的货币政策冲击，主要宏观经济变量响应结果的变化，本文采用动态因子模型和移动窗口技术对2015年5...; 董雅琦; 关键词：货币政策金融市场动态因子模型

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