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科技企业债券融资创新对策: 2025年; 发展新质生产力需要加快债券创新自改革开放以来,我国逐渐形成了以信贷融资为主导的金融市场,这一模式在很大程度上促进了经济的发展。特别是加入世界贸易组织(WTO)后,我国逐渐成为“世界工厂”。在这个时期,资本密集型企业不断涌现,它们通常具备以下三个特点:首先,拥有相对稳定且不算低的经营现金流,经营风险相对较低。; 袁麟陈启华; 关键词：企业债券融资经营现金流信贷融资金融市场

从耐心资本角度看债券融资: 2025年; 耐心资本是一种专注于长期投资的资本形式,不以追求短期收益为首要目标,而更重视长期回报的项目或投资活动.债券的创新品种即贴牌债券,通常指的是在债券发行时,根据债券支持的项目特性,给予债券特定的标签,以凸显债券资金的用途和目标.本文主要观察目前债券市场创新品种的发展情况,结合耐心资本的要求,就目前债券市场创新品种不足提出一些发展思路和建设性意见.; 崔雅强刘甜恬王成钰; 关键词：债券发行债券融资资本

企业债券融资和资本市场发展相关性探讨: 2025年; 随着经济全球化的加速发展和金融市场的日益成熟,企业融资渠道的多样化已成为促进企业持续健康发展的关键手段。企业债券作为一种重要的融资工具,不仅为企业提供了稳定的长期资金支持,同时也为资本市场的健康发展注入了新的活力。通过企业债券融资,企业可以有效降低融资成本,优化资本结构,并提高资金的利用效率。本文通过对企业债券融资与资本市场基本理论的梳理,分析两者之间的内在联系并提出相应的解决方案,期望可以为政策制定者提供决策思路,也为企业和金融机构在未来的债券融资实践中提供有益参考。; 王艳; 关键词：企业债券融资资本市场

地缘政治风险与中资企业债券融资成本——情绪传递与避险效应: 2025年; 中国作为全球系统重要性国家,外部环境变化必然冲击国内债券市场,投资者情绪起落传递金融风险.本文选取2007—2022年中国非金融上市公司发行债券数据验证地缘政治风险对企业融资成本的影响.研究发现,此类风险带来的冲击扩大企业债券信用利差,投资者乐观情绪与低违约避险效应缓解了冲击,国有企业债券违约强化负面信息传递,并且企业应对措施因其特性和货币金融环境不同而异,良好的经济基本面是应对地缘政治冲击最有效的平滑器.为增加企业财务韧性,建议宏观上应健全风险预警机制,完善资本市场体系,合理引导预期,同时要加强企业信息披露机制,建立信誉累积的长效机制.; 李婧李博渝; 关键词：地缘政治风险企业融资成本债券市场投资者情绪

碳排放权交易试点政策对企业债券融资成本的影响分析被引量：1: 2025年; 以2008年-2021年A股主板上市公司发行的公司债与企业债为样本,运用倍差法和三重差分法检验了碳排放权交易对高碳排放行业上市公司债券融资成本的影响及其作用机制。研究发现,相对于命令型环境规制所导致的上市公司债券融资成本上升,我国碳排放权交易试点政策的推出显著降低了国有和民营上市公司的债券融资成本,但在高碳排放行业的政策效应在3年后开始消退且不稳定。进一步的异质性分析表明,碳排放权交易试点政策可以降低面临较高融资约束、非“两高一剩”和非环保重点监控的高碳排放行业企业的债券融资成本。; 谭剑锋韩扬; 关键词：碳排放权交易信用利差债券融资企业

企业中期债券融资的财务风险识别和控制——以安徽出版集团为例: 2025年; 本文以安徽出版集团为研究对象,聚焦中期债券融资中的信用风险与流动性风险,结合行业特性与集团实际经营数据展开系统性分析。本文引入预期违约率(KMV)模型量化信用风险,并结合流动比率、速动比率等指标评估流动性风险,揭示了集团在债券融资中面临的财务风险传导机制。研究提出针对性的风险控制策略,为出版行业及同类企业提供兼具理论深度与实践价值的参考。; 郑凯; 关键词：管理会计信用风险

信用风险缓释凭证对企业债券融资成本的影响研究——基于信用风险与信号传递的视角: 2025年; 以2018年10月至2023年12月在银行间市场发行过超短期融资券、短期融资券或中期票据的中国A股上市企业为研究样本,实证检验信用风险缓释凭证(CRMW)对参考实体债券融资成本的影响及作用机制。研究结果显示,CRMW存续期内参考实体的债券融资成本显著增加,该结论在经过一系列内生性及稳健性检验后依然成立。机制分析表明,CRMW通过提高企业信用风险、传递企业负面信号两种渠道扩大企业总体债券利差。进一步研究发现,CRMW并未给小型、非国有、展期风险高的企业带来融资成本优惠;CRMW的积极作用主要表现为解决企业融资难的问题。因此,为改善CRMW对企业融资成本的正向影响,创设商应将参考实体范围下沉至财务确实遇到困难的低评级企业;银行间交易商协会等相关部门可考虑增加CRMW挂钩的标的债券数量并继续鼓励二级市场交易,且将中长期票据作为未来发展的重点标的债券类型。; 陈东君宋福铁; 关键词：债券融资信用风险信号传递

绿色银行借贷关系存在绿色价值溢出效应吗——基于企业债券融资成本的研究: 2025年; 现有研究发现绿色银行可通过借贷活动促进实体经济绿色转型、实现绿色行为溢出,却鲜有研究关注这种绿色行为溢出能否为借款企业带来价值回馈。这一问题直接关涉绿色溢出质量。本文在构建我国商业银行绿色治理指数基础上,基于2009~2021年中国A股上市公司发行的债券数据,探究绿色银行借贷关系对企业债券融资成本的影响。研究发现:(1)绿色银行借贷关系能显著降低企业的债券融资成本,即存在绿色价值溢出效应。(2)从银行的信息生产和履行监督两大基本功能展开分析,发现信息或绿色信息不对称程度较高的企业,在企业内部监督或所受外部绿色监督不足时,绿色银行借贷关系的绿色价值溢出效应更强。(3)绿色银行的借款人在发债后绿色表现更优,说明债券市场对绿色银行借贷关系的定价是理性的。本文结论有助于激励绿色银企双方保持稳定的借贷关系,通过协调绿色行为溢出与绿色价值溢出培育绿色转型的内生动力,也为监管部门推进绿色金融体系各子系统的协同发展提供了借鉴。; 李温玉梁琪余峰燕; 关键词：银企关系债券定价绿色金融

绿色债券融资的影响因素研究: 2025年; 本文以2016—2022年发行的绿色债券为样本,从发行主体财务特征和债券本身特性两方面考察绿色债券一级市场发行信用利差的影响因素。研究结果发现:第一,绿色债券的重要特性就是具有绿色认证,但由于不同第三方绿色认证机构缺乏统一标准、业务内容存在差异等原因,第三方绿色认证机构对绿色债券信用利差影响不显著。第二,国有企业和控制权高度集中可缓解投资者对不确定性风险的顾虑,对绿色债券信用利差具有显著降低效应。第三,债券发行规模、发行主体评级、资产负债率对绿色债券信用利差具有显著影响。但债项评级和绿色信息披露对绿色债券信用利差影响并不显著。基于此,本文针对绿色债券融资提出针对性对策建议。; 高晓燕曹玉鹏张欣一; 关键词：信用利差影响因素

数字化转型对债券融资成本的影响: 2025年; 数字化转型帮助企业提质增效,推动实现高质量发展,并在一定程度上对企业的债券融资成本产生影响。以2013—2023年沪深A股上市公司发行的固定利率的企业债和公司债为研究样本,研究数字化转型对企业债券融资成本的影响。机制检验表明,数字化转型能够缓解企业面临的融资约束,增强内部控制质量,进而降低债券融资成本,经过稳健性检验之后结果依然成立。异质性分析发现,数字化转型降低债券融资成本的效应在国有企业和高科技企业中更显著。研究结论揭示了上市公司数字化转型对其债券融资成本的影响,并为投资者做出相应决策提供依据。; 刘海云张涵; 关键词：融资成本资本市场

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